Opsi Pendanaan Pemerintah Membiayai Stimulus Fiskal

Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati. (Antara) DISWAYKALTIM.COM - Indonesia sedang beralih ke berbagai pilihan pendanaan untuk membantu mengumpulkan 1.000 triliun rupiah (62 miliar dolar) untuk membiayai stimulus fiskal yang diperlukan untuk melindungi ekonomi dari resesi. Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati bersandar pada alat pembiayaan yang jarang digunakan, sementara mengurangi ketergantungan pada pinjaman lokal di tengah meningkatnya volatilitas pasar yang dipicu oleh wabah koronavirus. Defisit anggaran Indonesia akan membengkak hampir tiga kali lipat menjadi 853 triliun rupiah tahun ini, atau 5,07% dari produk domestik bruto, setelah Presiden Joko Widodo untuk sementara waktu menghapus plafon defisit sebesar 3% dari PDB yang diperkenalkan setelah krisis keuangan Asia. Pemerintah telah meningkatkan 24% dari pembiayaan untuk kekurangan fiskal melalui penerbitan utang pada bulan Maret. Berikut ini beberapa opsi penggalangan dana lainnya: Obligasi Rupiah Obligasi dalam mata uang Rupiah dan sukuk biasanya menyumbang hampir 80% dari pembiayaan utang, baik yang diperoleh melalui lelang atau penawaran ritel. Eksodus investor asing dari obligasi rupiah sepanjang tahun ini berarti ini tidak akan menjadi pilihan yang mudah: arus keluar neto dari obligasi sudah mencapai 8,6 miliar dolar, dengan kepemilikan asing turun menjadi 32% dari sekitar 39% pada akhir tahun lalu . Target untuk penerbitan obligasi bersih kini telah meningkat menjadi 549,6 triliun rupiah dari 389,3 triliun rupiah. Jika penerbangan ke dolar semakin meningkatkan imbal hasil lokal, Bank Indonesia dapat mengambil langkah untuk membeli surat utang negara dan obligasi di pasar primer dan membantu pemerintah berdasarkan aturan defisit fiskal yang baru. Obligasi Euro / Yen Indonesia sering menerbitkan setidaknya satu tahap obligasi luar negeri dalam euro atau yen. Pemerintah memiliki fleksibilitas untuk menerbitkan obligasi dalam mata uang apa pun dan akan mempertimbangkan opsi euro dan yen, kata Sri Mulyani minggu ini. Waktunya akan tergantung pada kondisi pasar, katanya. Pinjaman Multilateral Pinjaman dari lembaga multilateral, seperti Bank Dunia, Bank Pembangunan Asia dan Bank Investasi Infrastruktur Asia, adalah beberapa opsi yang sedang dieksplorasi oleh pemerintah. Ini mungkin mendapatkan 7 miliar dollar dari lembaga-lembaga ini tahun ini, menurut Sri Mulyani. Surplus Funds Pemerintah memiliki surplus anggaran sekitar 165 triliun rupiah yang dapat dimanfaatkan untuk mempertahankan arus kas. Ini dianggap sebagai sumber pembiayaan berbiaya rendah dan akan membantu mengurangi pendanaan dari pasar, kata Menkeu Sri Mulyani Indrawati. Private Placement (Penempatan Saham Secara Pribadi) Badan Usaha Milik Negara, Lembaga Penjamin Simpanan, Badan Pengelola Dana Haji, dana pensiun atau lembaga lain yang mengelola investasi publik memiliki kantong dalam dan akan beralih ke sekuritas pemerintah untuk meminimalkan risiko investasi. Pemerintah sering beralih ke agen-agen ini untuk secara pribadi menempatkan utang berbagai tenor. Obligasi Pemulihan Pemerintah berharap dapat meningkatkan sebanyak 450 triliun rupiah tahun ini dari obligasi pemulihan, juga dikenal sebagai obligasi pandemi. Pemerintah sudah dalam pembicaraan dengan Bank Indonesia untuk merincikan rincian instrumen baru. Bank sentral akan diizinkan untuk membeli utang di pasar primer. Hasil dari penjualan obligasi pemulihan akan digunakan untuk memberikan pinjaman khusus bagi perusahaan yang terkena dampak wabah coronavirus. (*) (dari Bloomberg)